Финансирование стартапам

Множество факторов влияет на переход от идеи к успешному бизнесу, и одним из них является наличие достаточного финансирования. На начальной стадии проекта основатели обычно используют свои личные сбережения, а также деньги от родственников, друзей и партнеров с похожими целями (FFF – friends, family and fools).

Бизнес, особенно если он первый, желательно запускать на свои деньги:

1. Во-первых, постоянный риск и дефицит учат ценить ресурсы, выкручиваться из тупиковых ситуаций и находить креативные решения.
2. Во-вторых, инвесторские деньги – самые дорогие, и чем позже вы к ним обратитесь, тем выгоднее будут условия, на которых вы их получите.

Однако собственных средств, как правило, оказывается недостаточно. Они используются только на первых порах и для стартапа возникает непростая задача: найти источники финансирования. Выбор канала финансирования зависит от того, стартап у вас или обычный бизнес и на какой стадии он находится. Каналы и возможности привлечения средств для стартапа отличаются от тех, что есть у работающего бизнеса.

Будьте готовы! 98-99% стартапов, которые пытаются привлечь инвестиции получают отказы. Причин может быть много: продукт еще сырой, фаундеры не разобрались в рынке или плохо выполнили «домашнее задание» – не подготовились ко встрече с инвестором.

В этой статье мы рассмотрим 11 групп источников финансирования стартап-проектов в России и зарубежом, с их преимуществами и недостатками. Выбирайте наиболее подходящий инструмент и привлекайте деньги в бизнес вместе с CashDeals.

Краудфандинг (Crowdfunding)

Этот метод финансирования позволяет собрать деньги на реализацию идеи благодаря финансовой поддержке от многих людей, обычно через интернет-платформы. Участники стартапа публикуют на краудфандинговой платформе подробную информацию о своей идее, сроки реализации, бизнес-проект, указывают необходимую сумму для осуществления проекта и другие значимые детали. Стейкхолдеры могут внести свой вклад в проект, однако этого может быть достаточно только для запуска проекта. Фаундеры финансируют проект бесплатно или получают прибыль от его реализации.

Виды краудфандинга

1. Безвозмездный или же благотворительный. Форма взносов и пожертвований приемлема в основном для личных и некоммерческих социальных проектов. 
2. Возмездный, за определенное вознаграждение. В качестве бонуса инвестор может получить за участие возможность впервые использовать продукт, бесплатные образцы, мерчендайз, скидки, эксклюзивные права и т.д. Как правило, это актуально для проектов на предпродажной стадии.
3. Долговой краудфандинг (Debt-based Crowdfunding). Инвесторам возвращают вложенную сумму вместе с процентом от прибыли. Проект может получить небольшой чековый кредит от внушительного числа кредиторов. 
4. Акционерный краудфандинг (Equity Crowdfunding) предполагает выдачу инвесторам долей в проекте взамен совершенных финансовых вложений.
5. Initial Coin Offering (ICO) или выпуск токенов. В обмен на фиксированное количество новых единиц криптовалюты (ICO) стартапы выпускают свою собственную криптовалюту и обменивают ее на другие популярные, такие как биткойн или эфириум. Это альтернативный вариант получения финансирования по модели краудфандинга, который пока не регулируется в России ни законодательством, ни банковской системой.

Выбор платформы

При выборе платформы для краудфандинга необходимо внимательно ознакомиться с ее правилами, репутацией и количеством успешных проектов, иначе существует риск не получить никакого финансирования. Например, на некоторых платформах установлено условие, что если учредитель не собирает полную заявленную сумму до определенной даты, он не получает ничего. Кроме того, на некоторых платформах есть правило о минимальном сборе 50% от указанной суммы.

Краудфандинг популярен в России среди творческих и социальных проектов. Средняя сумма, которую собирает компания на таких платформах, как правило, небольшая. Например, в Kickstarter она составляет порядка $15 тысяч.

В России больше 30 официальных краудфандинговых площадок. Наиболее распространенным инструментом привлечения средств через крауд-финансирования являются краткосрочные кредиты. Популярные площадки:

• Kickstarter
• Indiegogo
• AngelList
• Boomstarter
• Planeta.ru

Конвертируемые займы (Convertible loans)

Конвертируемые займы широко используются для раннего инвестирования в стартапы и небольшие компании. Этот финансовый инструмент предоставляет инвесторам возможность получить выгоду от инвестирования в компанию, сохраняя при этом гибкость в выборе способа получения дохода. В случае конвертируемых займов инвестор получает право потребовать погашения займа в виде возврата вложенных средств с процентами, передачи доли в уставном капитале стартапа или эмиссии акций с дисконтом.

Инвестор, который финансирует стартап через конвертируемый займ, имеет возможность получить более выгодные условия, чем последующие инвесторы, и избежать определенных рисков. В случае успешного развития компании и проведения нового раунда финансирования, инвестор может конвертировать займ в долю компании, что может привести к дополнительной прибыли в будущем. Однако, если развитие компании не достигает ожидаемых показателей, инвестор может решить получить обратно свои вложения с процентами, вместо конвертации займа в долю компании.

Бизнес-ангелы и суперангелы (BusinessAngels)

Бизнес-ангелы и суперангелы – это частные инвесторы, которые готовы вложить деньги в стартапы и небольшие компании на ранней стадии развития проекта. Они обычно инвестируют свои собственные средства в обмен на долю в компании и могут предоставлять дополнительную помощь в виде своих знаний, опыта и связей. Отличие между бизнес-ангелами и суперангелами заключается в объеме предоставляемых средств. Суперангелы распоряжаются более крупными суммами, в пределах от 500 тысяч до 1 миллиона долларов, в то время как бизнес-ангелы могут инвестировать суммы поменьше.

Суперангелы занимают промежуточное место между бизнес-ангелами и венчурными фондами. Они могут быть полезны для стартапов, которые нуждаются в более крупных инвестициях, чем суммы, которые могут предоставить бизнес-ангелы, но меньших, чем те, которые обычно инвестируют венчурные фонды. Инвесторы могут найти себе подходящие проекты, обращаясь в специализированные ассоциации и сообщества. Бизнес-ангелы и суперангелы могут стать ценными партнерами для стартапов на ранней стадии развития, помогая им не только финансово, но и своим опытом и знаниями, что может помочь проекту достичь успеха.

В России бизнес-ангелов можно найти в сообществах Angelsdeck, Атланты, Inventure Partners, Mindrock Capital. За инвестиции вы отдадите долю в бизнесе и часть контроля за ним. Чем позже вы это сделаете, тем лучше будет оценка бизнеса, и тем большая часть останется у вас.

Капитал от венчурного фонда (Venturecapitals)

Профессионально управляемые фонды инвестируют в компании с потенциалом стремительного роста, способные масштабироваться в 10-100 раз в пределах 3-5 лет. Большую вероятность получения финансирования имеют технологические проекты, работающие в сфере разработки программного обеспечения, облачных решений, искусственного интеллекта, биофармацевтики. Однако, венчурные фонды рассматривают только действующие компании с MVP, определенной долей рынка, понятной динамикой роста и работающей бизнес-моделью. Новые проекты без видимой эффективности, как правило, не могут рассчитывать на такие инвестиции.

Венчурные фонды вкладывают средства в проекты до тех пор, пока они не достигнут необходимых показателей эффективности для продажи компании или публичного размещения на фондовом рынке IPO. Если стартап успешно реализует свою идею, его оценка растет, и инвестор вполне может выйти из сделки, вернув вложенную сумму, кратно увеличив вложенный в стартап капитал. 

Чтобы получить средства от венчурных капиталистов необходимо показать план последующего выхода из сделки (exit).

Вложение средств в проект предполагает передачу инвестору доли в компании. Это дает ему право на часть прибыли и возможность участия во внутренних процессах организации. В то же время, основатель отказывается от части контроля над проектом, однако получает поддержку в виде материальной и экспертной помощи. Чтобы идти в венчурные инвестиции, предприниматель должен понимать, как строится эта экосистема, кто ее участники и потенциальные инвесторы. Главное важно знать, как инвесторы будут выходить из бизнеса. Стратегия выхода должна быть четкой и понятной.

В России представлено большое количество венчурных фондов, среди которых Baring Vostok Capital, Begin Capital, Amethyst Capital, Altair Capital, Almaz Capital Partners и другие.

Венчурные займы (Venture loans)

Данный вид кредитования также предоставляется стартапам с большим потенциалом роста. Основная особенность венчурных займов заключается в том, что они предоставляются с повышенной ставкой для инвесторов, нивелируя их риски. Порядок финансирования похоже на обычное кредитование:

• устанавливается процент;
• указываются условия возврата средств кредитору;
• устанавливаются сроки финансирования (в среднем это 5 лет).

Займ выдается как венчурными фондами, так и банками, обеспечением при этом могут быть интеллектуальная собственность или права требования. Кредитор может запросить определенное количество акций в виде варрантов.

Варрант (англ. warrant) является ценной бумагой, которая дает ее владельцу право купить определенное количество акций (или других ценных бумаг) компании по заранее установленной цене в определенный период времени. В отличие от опциона, варрант выпускается самой компанией и представляет собой ее обязательство продать акции по указанной цене в будущем. Владение варрантами позволяет инвесторам приобрести ценные бумаги по стоимости ниже рыночной и получить потенциальную выгоду от роста стоимости акций компании, не обязывая их покупать акции сразу же.

Банковское кредитование (Bank loans)

Банки обычно предоставляют кредиты только тем стартапам, которые имеют хорошую кредитную историю и существующие активы, которые можно использовать в качестве залога. Шанс есть только у компаний, которые проработали на рынке от полугода и уже имеют продажи – так банку можно оценить потенциал развития бизнеса.

Можно поучаствовать в банковских программах, нацеленных на молодые компании, однако тут потребуется предоставить:

• залог в виде ценных активов, таких как недвижимость, техника, оборудование или запасы товаров;
• доказательства положительных результатов деятельности компании за определенный период времени;
• обязательное страхование рисков;
• поручительство от надежных и авторитетных лиц, которые могут подтвердить финансовую стабильность заемщика;
• детальный бизнес-план, включающий описание целей, стратегии развития, прогнозы по доходам и расходам, а также финансовую отчетность;
• подтверждение кредитоспособности, включая проверку кредитной истории и финансовых показателей;

а также соблюсти:

• законодательные нормы и требования, связанные с деятельностью стартапа;
• условия кредитного договора и других требований, выдвигаемых банком в рамках программы финансирования стартапов;
• предоставление регулярной отчетности о финансовом состоянии и использовании полученных средств.

Важно отметить, что банковские кредиты могут быть полезны для стартапов при решении конкретных задач, таких как закупка оборудования или масштабирование бизнеса. Также, стартапы могут использовать кредиты для улучшения качества продукта и увеличения объема производства. В таких случаях, банковские кредиты могут быть более предпочтительными, чем инвесторские вложения, поскольку они не требуют передачи доли в компании. Подробнее о кредитах и займах для бизнеса читайте в специальном разделе платформы.

Факторинг (Factoring)

Инструмент представляет собой финансирование под уступку права на денежное требование, которое позволяет компаниям работать без недостатка оборотного капитала и независимо от взаимоотношений с покупателями. Факторинговая компания оплачивает счета раньше, чем это сделает покупатель, становясь посредником между сторонами. Таким образом, проект может продолжать свою деятельность, а когда клиент расплатится с фактором, тот отдает компании остатки выручки за вычетом комиссии за свои услуги. Факторинг как финансовый инструмент для бизнеса мы подробно рассмотрели в отдельном разделе.

Предпродажа (Advanced sales)

Предварительная продажа продукта до его официального релиза является долговой формой финансирования, где покупатель вносит аванс и тем самым спонсирует стартап. Это позволяет оценить реальный спрос на продукт, доработать его и улучшить качество. Однако, важно удовлетворить ожидания потребителей, чтобы сформировать устойчивую репутацию бренда.

Акселераторы, конкурсы и гранты (Accelerators, tenders, grants)

Данные инструменты позволяют получить выгодное финансирование стартапам-лидерам. Чтобы получить деньги нужно получить признание и это, пожалуй, самые выгодные источники финансирования:

1. Гранты направлены на развитие конкретных сфер, таких как технологическая или научная. Для получения гранта стартап должен пройти строгий отбор и точно следовать программе расходования средств. Хотя проект теряет гибкость, он получает признание и внушительную поддержку. Участие в конкурсах и получение грантов возможно на государственном и коммерческом уровнях.
2. Конкурсы обеспечивают стартовыми средствами проекты-победители. Коммерческие и государственные структуры могут выступать в качестве источника финансирования. Например, государственные конкурсы и гранты могут быть предоставлены Фондом содействия инноваций, а коммерческие приходить от крупных компаний, таких как Газпром нефть, Сбербанк или МТС. Конкурсы позволяют стартапам продемонстрировать свои идеи и получить признание от экспертов в отрасли.
3. Акселераторские программы  помогают не столько привлечь финансирование, сколько продвинуть продукт: получить обратную связь, экспертную поддержку, наладить контакты. Некоторые акселераторы также могут вложиться в стартап и приобрести долю в компании, а другие предоставляют возможность привлечь инвестиции от венчурного инвестора.

Партнерство с крупной компанией (Pilot)

Взаимодействие между стартапом и корпорацией может принести выгоду обеим сторонам. Крупные компании могут получить новые идеи и выйти на новые рынки, действуя гибче и ориентируясь на клиентов. Стартапы получают надежного партнера, который может помочь им в получении финансирования для развития и масштабирования проекта, а также укрепить репутацию компании на рынке.

Однако, для того чтобы найти и заинтересовать крупного партнера, необходимо проявить настойчивость и наличие определенных связей, а также правильно презентовать свой проект. Это может быть трудоемким процессом, который требует детальной проработки. В итоге, если стартап сумеет найти подходящего партнера, это может стать выгодным для обеих сторон сотрудничеством.

Напоследок рассмотрим популярные на Западе инструменты финансирования стартапов, которые в России пока не так распространены, но также имеют место быть и постепенно набирают обороты. К ним относится простой договор о будущей доли в компании и заем в счет будущей выручки.

Простой договор о будущей доле в компании
(Simple Agreement for Future Equity (SAFE))

Популярный в США финансовый инструмент, который используется для инвестирования в стартапы на ранней стадии развития. SAFE не является обычной долей в компании, а представляет собой договор между инвестором и стартапом, определяющий условия получения доли в компании в будущем, связанные с определенными событиями, такими как следующий раунд финансирования или продажа компании. В отличие от конвертируемых займов, средства инвестору могут не вернуться, если стартап не смог привлечь следующий раунд финансирования.

SAFE может иметь различные варианты условий, такие как срок действия, валюта инвестирования, условия преобразования в акции, ограничения на продажу, а также условия по защите прав инвестора в случае ликвидации компании. SAFE часто используется вместо традиционных акций или конвертируемых облигаций на ранней стадии стартапов, когда точная оценка компании может быть сложной или невозможной.

Заем в счет будущей выручки (Revenue Share Loan)

Заем в счет будущей выручки представляет собой форму финансирования, при которой инвестор предоставляет средства компании с целью получения частей от ежемесячного дохода. Инвестор получает определенную сумму от выручки компании до тех пор, пока не будет выплачено установленное договором количество денег. Доля в компании при этом к инвестору не отходит. Для учредителей стартапа же, такой вид займа является гибким и необременяющим, так как позволяет осуществлять выплаты пропорционально выручке: в благополучные для бизнеса месяцы производятся высокие отчисления, а в периоды застоя – низкие. Соответственно срок окупаемости инвестиций в точности не определен и зависит от развития бизнеса.

В России данный финансовый инструмент пока не столь популярен, им больше пользуются за рубежом, преимущественно на краудинговых платформах. Заем в счет будущего дохода чаще используется действующими проектами со стабильной выручкой, но бывают и инвестиции в компании на ранних стадиях развития.

Что выбрать в итоге?

По личному опыту можем сказать, что ещё на начальных этапах развития проекта следует комбинировать классические и современные модели финансирования. Например, при запуске CashDeals задействовались как личные средства (FFF), так и вклады инвесторов. Наша команда активно принимает участие в государственных и коммерческих программах, помогающих инновационным проектам в сфере финансов.

Своим примером мы хотим сказать, что выбор оптимального инвестиционного инструмента зависит от особенностей стартапа, его сферы деятельности и стадии развития. Небольшой проект на старте может обойтись собственными сбережениями или банковским кредитом, а по мере роста и развития потребуются и более серьезные инвестиции, привлечь которые можно на нашей финтех платформе CashDeals.

Но здесь стоит обратить внимание, что инвестиционные деньги, которые вы привлекаете в обмен на долю бизнеса бывают, как правило, самыми дорогими. Поэтому, по возможности, обращайтесь к ним после того, как выбраны более дешевые и доступные источники финансирования такие, как собственные денежные средства, гранты и кредиты.